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日前印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》提出，拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道。相應(yīng)保障措施包括：“多措并舉穩(wěn)住股市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，加快打通商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金等中長(zhǎng)期資金入市堵點(diǎn)”等。
資本市場(chǎng)聯(lián)通千行百業(yè)，牽系千家萬(wàn)戶，是連接“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融—科技”的重要樞紐。拓寬財(cái)產(chǎn)性收入渠道，應(yīng)充分發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，繁榮資本市場(chǎng)，提升居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，助力投資消費(fèi)良性循環(huán)。
首先，從擴(kuò)大內(nèi)需的物質(zhì)基礎(chǔ)來(lái)看，居民的財(cái)產(chǎn)性收入與消費(fèi)正相關(guān)，提高居民的財(cái)產(chǎn)性收入能形成財(cái)富效應(yīng)，拉動(dòng)居民消費(fèi)增長(zhǎng)。總體來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)居民收入增長(zhǎng)仍主要依靠工資性收入，財(cái)產(chǎn)性收入占比雖然逐年提升，但仍然處于較低水平，制約了居民的消費(fèi)潛能。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)居民人均可支配收入為41314元，其中人均財(cái)產(chǎn)凈收入3435元，占人均可支配收入的比重僅為8.3%。
資本市場(chǎng)是居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要來(lái)源。近年來(lái)，證券監(jiān)管部門(mén)高度重視推動(dòng)上市公司增強(qiáng)回報(bào)投資者的意識(shí)和能力，持續(xù)打造投資者友好型的市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境。來(lái)自證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2024年全市場(chǎng)分紅達(dá)到2.4萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。市場(chǎng)的分紅回購(gòu)已遠(yuǎn)超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，滬深300指數(shù)股息率達(dá)到3.4%，投資和融資更加協(xié)調(diào)的市場(chǎng)生態(tài)正在加快形成。
其次，資本市場(chǎng)在資產(chǎn)價(jià)格維度對(duì)居民的信心具有引導(dǎo)作用，影響著居民的消費(fèi)意愿。資本市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)是長(zhǎng)期且實(shí)時(shí)的，相比宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更為直觀具象，國(guó)民的參與程度較高。資本市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制根植于投資者對(duì)企業(yè)的盈利預(yù)期，企業(yè)的整體盈利水平又與長(zhǎng)期的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)。資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)，在一定程度上反映了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走勢(shì)的預(yù)期，是各方經(jīng)濟(jì)行為主體預(yù)期信心的綜合表達(dá)。
一個(gè)長(zhǎng)期向上趨勢(shì)的資本市場(chǎng)，既反映了宏觀經(jīng)濟(jì)整體向上的趨勢(shì)，也反映了市場(chǎng)參與者整體的樂(lè)觀預(yù)期和對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)的信心。正是在這種預(yù)期與信心的支撐下，居民才會(huì)更具有消費(fèi)的意愿。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定股票市場(chǎng)，就是要管理好資產(chǎn)價(jià)格對(duì)于居民信心的引領(lǐng)作用，讓大家對(duì)未來(lái)有信心，這樣才能釋放居民的消費(fèi)潛力。
最后，從長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展水平，是同其經(jīng)濟(jì)的體量和結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的。資本市場(chǎng)是連接“實(shí)體經(jīng)濟(jì)—金融—科技”的重要樞紐，可以有效引導(dǎo)各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，推動(dòng)科技創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級(jí)，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模的攀升和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，又會(huì)促使更多更有創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)誕生和成長(zhǎng)壯大，進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)的上市公司結(jié)構(gòu)，提升上市公司的盈利能力和市場(chǎng)整體的可投資性，進(jìn)而提高居民從資本市場(chǎng)獲得更多財(cái)產(chǎn)性收入的可能，讓擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)具備更堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。
原標(biāo)題：穩(wěn)定資本市場(chǎng) 撬動(dòng)消費(fèi)潛能
文章來(lái)源：http://www.ce.cn/cysc/newmain/yc/jsxw/202503/28/t20250328_39333159.shtml
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